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中國上市公司控股權轉移與控股股東收益研究 版權信息
- ISBN：9787505877856
- 條形碼：9787505877856 ; 978-7-5058-7785-6
- 裝幀：暫無
- 冊數：暫無
- 重量：暫無
- 所屬分類：>>
中國上市公司控股權轉移與控股股東收益研究 目錄
第1章 引言1.1 研究背景1.2 相關概念1.3 控制權私人收益的獲取途徑1.4 控制權私人收益在公司治理和金融市場發展上扮演的角色1.5 技術路線和研究內容1.6 研究方法第2章 控制權及控制權轉移的理論基礎和文獻綜述2.1 理論基礎2.2 控制權及控制權轉移的私人收益：文獻綜述2.3 本章 小結第3章 控制權轉移行為中私人收益的理論模型分析3.1 我國上市公司控制權轉移的制度背景3.2 我國上市公司控制權轉移行為中的私人收益的模型分析3.3 本章 小結第4章 控制權轉讓溢價對私人收益的估計4.1 問題提出4.2 研究方法4.3 研究樣本4.4 實證分析4.5 本章 小結第5章 控制權轉移期間流通價格波動對私人收益的估計5.1 問題提出5.2 研究方法5.3 研究樣本5.4 實證分析5.5 本章 小結第6章 控制權轉移后新控股股東攫取的私人收益分析6.1 問題提出6.2 研究方法6.3 研究樣本6.4 實證分析6.5 本章 小結第7章 終極控制權轉移行為中的私人收益研究7.2 研究方法與樣本數據7.3 終極控制權轉移路徑對共享收益的作用研究7.4 終極控制者的持股比例變動對共享收益的影響效應7.5 股權轉讓行為中終極控制者抗衡效應7.6 本章 小結第8章 案例研究：浙江海納科技股份有限公司8.1 公司概況8.2 公司經營狀況分析8.3 公司股東變化情況分析8.4 公司對外擔保行為分析8.5 公司資金被占用情況分析8.6 本章 小結結論主要參考文獻后記
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中國上市公司控股權轉移與控股股東收益研究 節選
《中國上市公司控制權轉移與控股股東收益研究》又在直接控制權轉移分析的基礎上，進一步從動態角度分析了終極控制權轉移對公司價值的壕塹效應。研究發現：終極控制權轉移能對目標公司短期收益的提高產生顯著作用，但對公司中、長期收益的影響卻是消極的。終極控制權轉移后，如果未處于控制地位的終極股東聯合起來也無力與終極控制者抗衡的話，存在終極控制者"壓榨"公司長期價值的可能性。即終極控制者的"壕塹效應"大于"支持效應"。由此看來，我國控制權市場在降低控股股東獲取私人收益，增加共享收益方面的作用還沒有很好地發揮出來。保護中小股東的權益還需要法律、法規、媒體監督、產品市場競爭等要素來予以保障。由于大部分國家（地區）都具有集中的所有權結構，所以控股股東在控制權轉移過程中不但能獲得控制權共享收益，而且能獲得不為全體股東享有的控制權私人收益。怎樣測度控制權私人收益，保護中小股東的權益逐漸成為重點課題。但由于市場競爭是不完備的，目前的控制權轉讓溢價方法實際上低估了控股股東的私人收益水平。鑒于此，《中國上市公司控制權轉移與控股股東收益研究》將控制權市場理論和控制權私人收益的研究結合起來，在控制權共享收益和控制權私人收益的框架下，從理論和實證兩方面對控制權轉移事件中的私人收益進行研究。通過分析，認為我國上市公司集中型、金字塔型和分裂型的所有權結構以及中小股東權益的法律保護不力狀況是造成控股股東利用控制權轉移事件來獲取大量私人收益的根本原因。在此基礎上，對控制權轉移的兩種方式（協議轉讓和無償劃撥方式）分別建立理論模型進行討論，包含：均衡交易價格模型：控制權轉讓溢價模型，分段累積超常收益（CAR）模型、轉讓前后共享收益變化模型和控制權私人收益的影響因子模型。這一部分內容為第4章、第5章、第6章和第7章的實證研究奠定了基礎。從實證研究結果來看，控股股東的確利用控制權轉移事件為自己獲取私人收益，包含控制權轉讓溢價收益、操縱流通股價收益和攫取的年度經營收益。就協議轉讓和無償劃撥方式比較而言，無償劃撥方式更不利于目標公司的長遠發展，這種“拉郎配”的方式只會損害中小股東的利益。
中國上市公司控股權轉移與控股股東收益研究 作者簡介
p> 作者簡介
張霜：女，漢族，1966年生，四川省西昌人。
西南科技大學經濟管理學院副教授，高級咨詢師，
碩士生導師，西南交通大學管理學博士，曾從事
過人力資源管理、證券投資分析、教學管理及教
學與科研等工作。
主要研究方向：企業戰略管理、投資研究和
企業兼并重組。作為負責人和主研人參與了國家
自然科學基金研究項目l項、國家社會科學基金重
大項目l項，
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