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中國REITS操作手冊 版權信息
- ISBN:9787508685106
- 條形碼:9787508685106 ; 978-7-5086-8510-6
- 裝幀:一般純質紙
- 冊數:暫無
- 重量:暫無
- 所屬分類:>
中國REITS操作手冊 本書特色
一本權威且前沿性中國版REITs落地實操指南。
《中國REITs操作手冊》介紹REITs的前沿理論和國際經驗之外,也細致地講解了在中國的宏觀環境下推行REITs項目的關鍵要素和實際操作流程。
《中國REITs操作手冊》涵蓋了REITs市場的國際經驗借鑒、產品的基本原理、交易結構、產品設計、業務創新、物業評估、信用評級、法律法規、案例分析、會計稅務以及基礎設施REITs等內容,是一本系統而務實的REITs產品操作手冊。
REITs是一種以發行收益憑證的方式,募集不特定投資者的資金,由專門投資機構進行不動產投資經營與管理,并將投資綜合收益按比例分配給投資者的一種產業投資基金。2017年7月,住建部、發改委、財政部等九部委聯合發布《關于在人口凈流入的大中城市加快發展住房租賃市場的通知》,再次提到鼓勵以REITs拓寬租賃住房資金來源。政策不斷鼓勵通過長期運營管理提升自持物業質量,數十萬億級別的租賃市場將被催生,從開發向租賃和居住功能的轉變,可以說是中國經濟轉型的縮影。我們已經進入了“存量地產”
與“租夠并舉”的新時代,能夠發揮盤活存量和經濟去杠桿功能的REITs市場值得期待!
中國REITS操作手冊 內容簡介
1. 一本權威且前沿性中國版REITs落地實操手冊。REITs作為房地產行業變革的下一個機遇,投資者新藍海,持續成為房地產市場以及資本市場投資熱點。
2. 這本書從整個行業的角度對REITs各個環節和主體進行了全面而且頗具前瞻性的探討,對產品交易結構、稅務籌劃、評級要素、法律關鍵,以及會計處理都進行了詳細的介紹和分析。這是一本專業機構和投資者系統了解REITs實操不可或缺的參考書。
3.市場同類書偏理論,這本書為具體產品操作實踐,對業務操作過程中存在的要點、難點進行了深入的分析, 并輔以大量國內外案例作為經驗借鑒,介紹了REITs產品的創新歷程,對實際操作有很強的指導意義。
4. 蔡鄂生主席、邢早忠社長作序推薦,孟曉蘇、 魏革軍、王俊峰、劉紹統、沈炳熙、毛振華、王少波、李南青老師聯袂推薦,以及中國資產證券化研究院院長林華教授領銜的*專業的翻譯團隊,提升業內影響力。
中國REITS操作手冊 目錄
序一/蔡鄂生
序二/邢早忠
前言
**章 REITs概述1
**節 REITs的概念與分類2
第二節 REITs的主要特征9
第三節 REITs市場的功能和意義20
第二章 全球REITs市場概況與發展經驗38
**節 全球REITs市場38
第二節 美國REITs市場40
第三節 亞洲REITs市場53
第三章 我國境內REITs市場概況與發展經驗62
**節 境內REITs的境外探索63
第二節 境內私募REITs的市場探索70
第三節 境內REITs市場發展的經驗總結79
第四章 私募REITs實務83
**節 產品設計83
第二節 操作流程94
第三節 私募REITs案例109
第五章公募REITs實務130
**節公募REITs政策試點130
第二節公募REITs操作流程135
第三節標準REITs案例141
第六章 REITs的法律基礎與實務171
**節 REITs的主要模式172
第二節 我國境內REITs的雙SPV交易結構183
第三節 REITs的治理結構184
第四節 REITs的信息披露193
第五節 投資者保護機制201
第七章 物業評估與盡職調查208
**節 物業評估與盡職調查208
第二節 不同類型物業評估關注點及中國內地與香港物業評估方法對比228
第三節 案例分析:一線城市核心商圈綜合體247
第八章 會計和稅收260
**節 REITs的會計介紹260
第二節 REITs的稅收問題277
第三節 我國REITs的會計和稅收實務探討291
第九章 REITs的信用評級301
**節 信用評級的作用與REITs的風險特征301
第二節 REITs與CMBS在信用評級邏輯及方法上的差異307
第三節 REITs項目資產證券化信用評級的關注要點312
第四節 案例分析:東證資管—青浦吾悅廣場資產支持專項計劃333
第十章 REITs投資350
**節 REITs與境內類REITs投資邏輯概述351
第二節 機構投資者對REITs的投資動機及其需求特征分析357
第三節 REITs與其他投資的比較366
第四節 不同類型物業風險收益特征分析372
第五節 商業物業與REITs的估值與定價383
第六節 REITs投資所涉及的風險分析389
第十一章 基礎設施資產證券化與REITs399
**節 基礎設施及項目融資399
第二節 基礎設施資產證券化416
第三節 PPP資產證券化427
第四節 基礎設施REITs439
第十二章 CMBS455
**節 CMBS概述455
第二節 CMBS的參與主體和交易結構469
第三節 國內CMBS案例分析——天風—華貿SKP資產支持專項計劃480
第十三 章對我國發展REITs市場的建議495
**節 REITs在我國發展所面臨的主要障礙496
第二節 我國開展公募REITs業務的路徑探討502
第三節 我國發展REITs市場的對策505
作者簡介509
李南青/微眾銀行行長
中國REITS操作手冊 相關資料
經過多年的發展,我國大量基礎設施資產和存量不動產已經十分龐大。REITs無疑是盤活存量資產*科學的金融工具。推動中國版REITs市場發展,不但有利于打破“固定資產不能直接流入資本市場”的傳統思維,還能夠化解我國長期以來居高不下的債務問題。由林華教授牽頭組織撰寫的這本書,除了介紹REITs的前沿理論和國際經驗之外,也細致地講解了在中國的宏觀環境下推行REITs項目的關鍵要素和實際操作流程。
孟曉蘇/中房集團理事長
REITs是一種金融投資產品,通過發行REITs,可以充分利用社會資金,促進資本進入租賃市場,多渠道增加住房租賃房源供應。住建部及金融部委都明確表示過要推進REITs試點,落實十九大報告中“租購并舉”的要求。此外,這本書對業務操作過程中存在的要點、難點進行了深入的分析, 并輔以大量國內外案例作為經驗借鑒,介紹了REITs產品的創新歷程。對于政策制定者而言,也具有相當高的參考價值。
魏革軍/《中國金融》主編
REITs有利于促進住房租賃市場發展,有利于解決企業的融資渠道,有利于增加中小投資者的投資渠道。在房地產“去庫存”成為主基調,存量市場占據主導地位的市場環境下,REITs勢必迎來大規模增長。這本書涵蓋了REITs產品的基本原理、交易籌劃、產品設計、業務創新、案例分析等內容。該書作為一本系統而務實的REITs產品工作手冊,值得推薦給所有相關從業人員。
王俊峰/全國政協委員、金杜律師事務所創始人
作為不動產證券化的一種特殊方式,REITs對公租房、長租公寓、基礎設施建設等諸多方面具有重要的意義,尤其有助于住房租賃市場拓寬融資渠道、提高融資效率,更為疏導投資需求、熨平不動產市場價格以及避免非理性繁榮提供了方向。這本書用直觀的語言闡述了我國REITs業務實務運作流程、方法,是值得從業人員一讀的操作指南。
劉紹統/上海證券交易所副總經理
《中國REITs操作手冊》一書展現了各位作者對于REITs業務的深刻理解與豐富經驗,從整個行業的角度對REITs各個環節和主體進行了全面而且頗具前瞻性的探討,對產品交易結構、稅務籌劃、評級要素、法律關鍵,以及會計處理都進行了詳細的介紹和分析。在國內REITs市場即將蓬勃發展之際,我相信這本書對于各類REITs業務的從業人員、相關專業學生乃至監管機關,都有很大的參考價值。
沈炳熙/中國人民銀行原金融市場司巡視員
隨著我國住房制度改革節奏的加快,建設房地產長效機制日益成為社會經濟中要著力抓好的重點工作。金融方面,國內首單住房租賃REIT也已經成功落地,預計住房租賃市場開展資產證券化將會加快步伐。林華教授團隊的這本*著作,對REITs進行了全面而細致的介紹,推薦給相關人士研讀。
毛振華/中國誠信公司創始人、董事長、CEO
REITs可以將房地產、公共基礎設施和公共服務等項目資產所產生的穩定現金流進行證券化,在為城市建設融資的同時,為全民共享經濟發展成果提供理想的投資工具。該書結構清晰,邏輯嚴謹,配合各位作者多年實務經驗的傳授,是廣大讀者了解我國REITs產品的學習手冊。
王少波/聯合信用管理有限公司總裁
推行REITs是一項重大的金融創新,在鼓勵住房租賃市場發展的政策導向下,對于盤活存量資產、改善金融資本供給效率、促進多層次資本市場體系的建設具有重要意義。該書結合國內*政策與市場動態,對REITs產品的具體操作實務進行了詳細的系統介紹,是一本難得的佳作。
中國REITS操作手冊 作者簡介
林 華
特許金融分析師、美國注冊會計師、注冊風險管理師。
現任中國資產證券化研究院院長,上海和逸金融董事長(cn-abs.com、fundadmin.com.cn),國家發改委、財政部PPP定向邀請入庫專家,中國證券投資基金業協會資產證券化業務專業委員會專家顧問,興業銀行獨立董事,中意資產獨立董事。
國合—耶魯全球領導力項目導師,南開大學與西南財經大學兼職教授,廈門國家會計學院客座教授,央行《金融會計》編委,區塊鏈聯合發展組織輪值理事長。
著有《金融新格局:資產證券化的突破與創新》《中國資產證券化操作手冊》《PPP與資產證券化》《FinTech與資產證券化》,譯有《全球REITs投資手冊》《區塊鏈:技術驅動金融》《商業區塊鏈:開啟加密經濟新時代》《FOF投資手冊》《基金事務管理指南》《對沖基金管理指南》《REITs投資指南》《被人工智能操控的金融業》。
林 華
特許金融分析師、美國注冊會計師、注冊風險管理師。
現任中國資產證券化研究院院長,上海和逸金融董事長(cn-abs.com、fundadmin.com.cn),國家發改委、財政部PPP定向邀請入庫專家,中國證券投資基金業協會資產證券化業務專業委員會專家顧問,興業銀行獨立董事,中意資產獨立董事。
國合—耶魯全球領導力項目導師,南開大學與西南財經大學兼職教授,廈門國家會計學院客座教授,央行《金融會計》編委,區塊鏈聯合發展組織輪值理事長。
著有《金融新格局:資產證券化的突破與創新》《中國資產證券化操作手冊》《PPP與資產證券化》《FinTech與資產證券化》,譯有《全球REITs投資手冊》《區塊鏈:技術驅動金融》《商業區塊鏈:開啟加密經濟新時代》《FOF投資手冊》《基金事務管理指南》《對沖基金管理指南》《REITs投資指南》《被人工智能操控的金融業》。
許余潔,中國人民大學數量經濟學博士,現任鼎諾(北京)投資管理有限公司總經理。對外經貿大學金融學院和國際商學院兩院校外導師,西南財經大學特聘研究員,中國資產證券化研究院首席研究員。曾供職于聯合信用評級、中國證監會研究中心和公司債券監管部、國開證券以及北京市金融局。
羅桂連,清華大學PPP研究中心特聘高級專家,國家發改委PPP專家庫定向邀請專家,中國資產證券化研究院PPP專業委員會主任委員, 中國銀行間市場交易商協會法律專業委員會委員,中國水網特約評論員。清華大學管理學博士,倫敦政治經濟學院訪問學者,注冊會計師。
彭 超,北京大學經濟學碩士,現任天風證券資產證券化總部總經理。國家發改委PPP專家庫專家,中國資產證券化研究院REITs專家委員會主任委員。曾供職于中信金石基金及中信證券,全程參與了國內首單私募REIT——中信啟航的發起設立。獲得介甫獎“2016—2017年度風云人物”。
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