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區(qū)塊鏈與資產(chǎn)證券化 版權(quán)信息
- ISBN：9787521722635
- 條形碼：9787521722635 ; 978-7-5217-2263-5
- 裝幀：一般純質(zhì)紙
- 冊數(shù)：暫無
- 重量：暫無
- 所屬分類：>>
區(qū)塊鏈與資產(chǎn)證券化 本書特色
1. 區(qū)塊鏈+資產(chǎn)證券化，金融領(lǐng)域兩大新技術(shù)的深度融合，未來空間巨大，是令人遐想、令人期待的前沿領(lǐng)域。 2. 該書從實操的角度討論資產(chǎn)上鏈確權(quán)的技術(shù)，深入討論了數(shù)字資產(chǎn)到數(shù)字證券現(xiàn)金流瀑布模型的構(gòu)建方法。同時介紹了海外市場STO的監(jiān)管，數(shù)字資產(chǎn)的交易，以及數(shù)字資產(chǎn)與數(shù)字貨幣的結(jié)合。 3. 中國證監(jiān)會科技監(jiān)管局姚前局長與鏈證數(shù)科實驗室林華主任，領(lǐng)銜創(chuàng)作。具領(lǐng)域影響力。 4. 區(qū)塊鏈+金融科技+證券化各領(lǐng)域領(lǐng)銜專家，集合多年實踐經(jīng)驗進(jìn)行前瞻性架構(gòu)設(shè)計。參與作者：中國萬向控股有限公司副董事長兼執(zhí)行董事肖風(fēng)，騰訊集團(tuán)副總裁賴智明，趣鏈科技首席執(zhí)行官李偉，萬向區(qū)塊鏈?zhǔn)紫?jīng)濟(jì)學(xué)家鄒傳偉，匯豐晉信基金管理公司副總經(jīng)理王立榮，美國城市國家銀行高級副總裁郁冰峰，趣鏈科技北京分公司副總經(jīng)理張貝龍，騰訊金融科技資金業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人李康寧，趣鏈科技高級業(yè)務(wù)專家梅冰晶。
區(qū)塊鏈與資產(chǎn)證券化 內(nèi)容簡介
這是一本區(qū)塊鏈+資產(chǎn)證券化領(lǐng)域前沿“教科書”。近年來，區(qū)塊鏈在金融領(lǐng)域得到越來越廣泛的應(yīng)用。區(qū)塊鏈+資產(chǎn)證券化，金融領(lǐng)域兩大新技術(shù)的深度融合，是令人遐想、令人期待的前沿領(lǐng)域。區(qū)塊鏈從負(fù)債端切入，與央行的數(shù)字貨幣，以及商業(yè)銀行的信用貨幣密切相關(guān)；區(qū)塊鏈從資產(chǎn)端切入，實現(xiàn)資產(chǎn)的數(shù)字化，而資產(chǎn)數(shù)字化是資產(chǎn)證券化的更不錯別的形態(tài)。《區(qū)塊鏈與資產(chǎn)證券化》一書由姚前和林華領(lǐng)銜創(chuàng)作，詳細(xì)介紹了區(qū)塊鏈如何與供應(yīng)鏈、5G、物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)結(jié)合，使資產(chǎn)數(shù)字化，確保底層資產(chǎn)的專享性。該書從實操的角度討論資產(chǎn)上鏈確權(quán)的技術(shù)，同時深入討論了數(shù)字資產(chǎn)到數(shù)字證券現(xiàn)金流瀑布模型的構(gòu)建方法。在此基礎(chǔ)上，介紹了海外市場STO的監(jiān)管，數(shù)字資產(chǎn)的交易，以及數(shù)字資產(chǎn)與數(shù)字貨幣的結(jié)合。希望《區(qū)塊鏈與資產(chǎn)證券化》的出版，對我國資產(chǎn)證券化行業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展有所助益。
區(qū)塊鏈與資產(chǎn)證券化 目錄
前言
**部分 數(shù)字資產(chǎn)概述
**章 數(shù)字資產(chǎn)與數(shù)字金融 3
第二章 區(qū)塊鏈高質(zhì)量發(fā)展與數(shù)據(jù)治理 13
第三章 基于區(qū)塊鏈的資產(chǎn)證券化信息披露應(yīng)用 20
第二部分 區(qū)塊鏈與資產(chǎn)證券化結(jié)合的探索與實踐
第四章 資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的發(fā)展過程及瓶頸 35
第五章 區(qū)塊鏈在資產(chǎn)證券化過程中的應(yīng)用 51
第六章 區(qū)塊鏈在資產(chǎn)證券化應(yīng)用市場中的案例 59
第七章 區(qū)塊鏈在資產(chǎn)證券化中的應(yīng)用前景及挑戰(zhàn) 73
第三部分 資產(chǎn)證券化底層技術(shù)
第八章 資產(chǎn)證券化實現(xiàn)的區(qū)塊鏈技術(shù)基礎(chǔ) 79
第九章 區(qū)塊鏈技術(shù)的運用方式 127
第十章 區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展及其在資產(chǎn)證券化領(lǐng)域應(yīng)用的展望 220
第四部分 STO: 基本框架、法律挑戰(zhàn)及監(jiān)管展望
第十一章 STO 的基本概念與生態(tài)模型 229
第十二章 STO 的發(fā)展： 國際現(xiàn)狀 238
第十三章 STO 在我國： 現(xiàn)實意義與發(fā)展空間 246
第十四章 STO 產(chǎn)品的分類設(shè)計 251
第十五章 STO 的監(jiān)管： 基本框架與初步探索 260
第五部分 數(shù)字貨幣與數(shù)字資產(chǎn)融合
第十六章 穩(wěn)定幣 277
第十七章 央行數(shù)字貨幣 292
第十八章 數(shù)字資產(chǎn) 328
第十九章 基于數(shù)字貨幣與數(shù)字資產(chǎn)的金融體系 350
展開全部
區(qū)塊鏈與資產(chǎn)證券化 節(jié)選
資產(chǎn)證券化是指將基礎(chǔ)資產(chǎn)的未來現(xiàn)金流打包，以此為價值償付，發(fā)行資產(chǎn)支持證券（Asset-Backed Securities,簡寫為ABS）的過程。自1970年美國政府國民抵押協(xié)會發(fā)行首單資產(chǎn)支持證券以來，資產(chǎn)證券化已發(fā)展成為具有廣泛影響力的金融創(chuàng)新工具。以美聯(lián)儲為例，其貨幣量化寬松，除了購買美國國債，就是購買機(jī)構(gòu)抵押貸款支持證券(Mortgage-Backed Securities,簡寫為MBS)。我國資產(chǎn)證券化試點于2005年啟動，2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)后，一度有所放緩，2012年重啟，2015年實行備案制后，進(jìn)入快速發(fā)展階段，融資租賃、收費收益權(quán)、應(yīng)收賬款、保理融資、汽車抵押貸款、商業(yè)房地產(chǎn)抵押貸款等資產(chǎn)證券化產(chǎn)品不斷推陳出新，近期正開展基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs（Real Estate Investment Trusts，房地產(chǎn)投資信托基金）的試點工作。 一般來說，資產(chǎn)證券化包含構(gòu)建資產(chǎn)池、破產(chǎn)隔離、信用增級、證券評級、證券銷售、掛牌上市、交易、存續(xù)期管理、到期支付等多個步驟，流程長，涉及多方面主體，包括發(fā)起人、SPV（Special Purpose Vehicle，特殊目的載體）、承銷商、投資銀行、信用增級機(jī)構(gòu)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)、評級機(jī)構(gòu)、托管人、律師、會計師等。其通過特殊的法律實體以協(xié)助轉(zhuǎn)移收益（風(fēng)險），并可分層出具有不同風(fēng)險/收益特征的證券，是一種復(fù)雜的金融創(chuàng)新，甚至被稱為*高級的“金融煉金術(shù)”。 在我看來，資產(chǎn)證券化雖然流程復(fù)雜，但原理其實簡單。其核心在于將復(fù)雜、難以“他信”的基礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為面向市場、可信的資產(chǎn)，然后將其標(biāo)準(zhǔn)化、可分割化，并供眾多投資者購買和交易。可信是資產(chǎn)流轉(zhuǎn)的前提。原始資產(chǎn)“藏”在企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表里，產(chǎn)權(quán)是否真實、是否清晰、是否可靠，外人是不知道的，因此難以“他信”，自然就無法流轉(zhuǎn)和交易。而資產(chǎn)證券化通過金融中介功能以及以SPV為核心的法律設(shè)計，改變了原始資產(chǎn)的不可信狀態(tài)。 投資銀行、會計師對資產(chǎn)組合開展的盡職調(diào)查以及評級機(jī)構(gòu)的評級服務(wù)、托管銀行的托管服務(wù)，保障了基礎(chǔ)資產(chǎn)的可信。以SPV為核心的法律設(shè)計則進(jìn)一步保障了基礎(chǔ)資產(chǎn)的真實性、獨立性和完整性。一是真實出售。發(fā)起人將特定資產(chǎn)以及與該資產(chǎn)相關(guān)的風(fēng)險與收益，全部轉(zhuǎn)讓給SPV，在此之后，發(fā)起人的債權(quán)人與股東就不能再對證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)提出或行使任何追索權(quán)。二是破產(chǎn)隔離。即使發(fā)起人、SPV破產(chǎn)，也不影響對方的資產(chǎn)，由此保障證券化資產(chǎn)的相對獨立性和完整性。在基礎(chǔ)資產(chǎn)完成由“不可信”變?yōu)椤翱尚拧敝螅琒PV還可以利用外部擔(dān)保對基礎(chǔ)資產(chǎn)進(jìn)行信用增級。 區(qū)塊鏈技術(shù)的出現(xiàn)，使我們除了利用金融中介功能和法律手段，還可以利用技術(shù)手段保障底層資產(chǎn)的可信。區(qū)塊鏈?zhǔn)侵圃煨湃蔚臋C(jī)器。它利用加密數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)來驗證與存儲數(shù)據(jù)，利用分布式共識算法來新增和更新數(shù)據(jù)，利用運行其上的代碼（即智能合約）來保證業(yè)務(wù)邏輯的自動強(qiáng)制執(zhí)行，具有集體維護(hù)、難以篡改、全程留痕、易于追溯、公開透明等優(yōu)點。隨著區(qū)塊鏈技術(shù)的廣泛應(yīng)用以及5G、物聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，區(qū)塊鏈技術(shù)有望使與資產(chǎn)有關(guān)的所有原生數(shù)據(jù)，無論是鏈上的，還是鏈下的，均可以被穿透和追溯，可以被自證與他證。那么，此時底層資產(chǎn)數(shù)據(jù)的可信就是底層資產(chǎn)價值的可信。數(shù)字是價值，價值是數(shù)字，原來分處“兩張皮”的數(shù)據(jù)與價值，真正聚合成物理與邏輯一體的數(shù)字資產(chǎn)。數(shù)字資產(chǎn)具有天然的可信優(yōu)勢，因此具有天然的流動性，可交易、可流轉(zhuǎn)。資產(chǎn)數(shù)字化通過可信技術(shù)的應(yīng)用，使資產(chǎn)在保留原生全量信息的條件下，不用依賴傳統(tǒng)的金融中介就可流通起來，是一種完全不同于資產(chǎn)證券化的新型資產(chǎn)盤活術(shù)。 應(yīng)該說，資產(chǎn)數(shù)字化與資產(chǎn)證券化并不是一種替代關(guān)系，而是互補(bǔ)關(guān)系，特別是在目前階段，區(qū)塊鏈等可信技術(shù)的應(yīng)用還不普遍，許多資產(chǎn)不是原生于鏈上，資產(chǎn)登記更多依靠鏈下中心機(jī)構(gòu)，因此資產(chǎn)證券化依然會在盤活企業(yè)資產(chǎn)中發(fā)揮重要作用。但即便在資產(chǎn)證券化這一場景下，區(qū)塊鏈仍可發(fā)揮積極效能。這種積極效能至少包括以下幾個方面。 一是加強(qiáng)資產(chǎn)證券化信息披露。目前資產(chǎn)證券化的信息披露僅限于產(chǎn)品發(fā)行的文件，對底層資產(chǎn)原始信息缺乏穿透能力，特別是多級鏈條的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，更容易信息不透明，引發(fā)金融風(fēng)險。我們可以通過2008年美國次貸危機(jī)，感受到經(jīng)驗與教訓(xùn)。而利用區(qū)塊鏈技術(shù)建立分布式賬本，則可在原有信息披露的基礎(chǔ)上，針對底層資產(chǎn)信息補(bǔ)充、提供專項信息披露服務(wù)，實現(xiàn)底層資產(chǎn)可信穿透功能。 二是提升資產(chǎn)證券化展業(yè)效率。資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的開展，涉及多方主體，信息交互和溝通協(xié)調(diào)的成本高。而區(qū)塊鏈技術(shù)本身就是一個點對點的多方互信共享網(wǎng)絡(luò)，資產(chǎn)證券化各參與人可在區(qū)塊鏈上進(jìn)行高效的信息交互和業(yè)務(wù)協(xié)作，提高效率，降低成本。 三是推動數(shù)字證券的發(fā)展。區(qū)塊鏈創(chuàng)造了一種新型的數(shù)字化價值登記和交換技術(shù)，是新一代金融市場基礎(chǔ)設(shè)施。在紙媒時代，證券的形式是紙質(zhì)憑證，立字為據(jù)；在電子化時代，證券無紙化，以第三方電子簿記為據(jù)；在數(shù)字時代，證券的形式則是可信數(shù)字憑證，立“數(shù)字”為據(jù)，也就是數(shù)字證券。數(shù)字證券在區(qū)塊鏈上登記，點對點交易，進(jìn)行DVP結(jié)算，可引入中央對手方和流動性節(jié)約機(jī)制。數(shù)字貨幣以及智能合約技術(shù)還可為資產(chǎn)證券化帶來全新的想象空間，比如自動的現(xiàn)金流歸集與支付等。 四是支持監(jiān)管。在數(shù)字化技術(shù)的手段下，基于區(qū)塊鏈的資產(chǎn)證券化不僅可控，監(jiān)管還可以做到更加精準(zhǔn)。 總之，區(qū)塊鏈技術(shù)與資產(chǎn)證券化的結(jié)合是令人遐想、令人期待的前沿領(lǐng)域。雖然業(yè)內(nèi)已有不少有益實踐，但總體看，這一領(lǐng)域才剛剛開始，可以研究的課題很多，無論是技術(shù)方面、業(yè)務(wù)方面，還是監(jiān)管方面，均還有許多待解的問題值得我們深入研究和探索。鑒于此，我與鏈證數(shù)科實驗室主任林華先生一道，聯(lián)合一些實踐經(jīng)驗豐富、理論功底扎實的業(yè)界專家，共同撰寫了《區(qū)塊鏈與資產(chǎn)證券化》這部專著。 希望本書的出版能對我國資產(chǎn)證券化行業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展有所助益。 姚前
區(qū)塊鏈與資產(chǎn)證券化 作者簡介
工學(xué)博士，教授級高工，博士生導(dǎo)師。中國證監(jiān)會科技監(jiān)管局局長、信息中心主任，中證信息技術(shù)服務(wù)有限責(zé)任公司黨委書記，中證數(shù)據(jù)有限責(zé)任公司黨委書記。曾任中國證券登記結(jié)算公司總經(jīng)理、中國人民銀行科技司巡視員、中國人民銀行數(shù)字貨幣研究所所長、全國金融標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會秘書長、中國人民銀行征信中心副主任。國務(wù)院參事室金融研究中心研究員，中國人民銀行金融研究所博士后科研流動站、中國人民銀行征信中心博士后科研工作站學(xué)術(shù)委員會委員，中國電子學(xué)會區(qū)塊鏈分委會主任委員，清華大學(xué)區(qū)塊鏈技術(shù)聯(lián)合研究中心學(xué)術(shù)委員會委員，上海新金融研究院學(xué)術(shù)委員，發(fā)表學(xué)術(shù)文章近160篇，著作8部，曾多次獲得銀行科技發(fā)展一等獎等獎項，百多項專利發(fā)明人，多項國家標(biāo)準(zhǔn)制定者。;.;CFA。鏈證數(shù)科實驗室主任，北京紫金智能金融研究院院長，北京鏈證數(shù)科科技董事長，中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會資產(chǎn)證券化專業(yè)委員會常務(wù)主任，中國資產(chǎn)證券化分析網(wǎng)創(chuàng)始人，興業(yè)銀行獨立董事，招商REITs審計委員會主任，中國證券基金業(yè)協(xié)會資產(chǎn)證券化專業(yè)委員會顧問。著有《中國資產(chǎn)證券化操作手冊》《中國REITs操作手冊》等，譯有《區(qū)塊鏈：技術(shù)驅(qū)動金融》等。
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