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煉金術士 版權信息
- ISBN：9787220119644
- 條形碼：9787220119644 ; 978-7-220-11964-4
- 裝幀：一般膠版紙
- 冊數：暫無
- 重量：暫無
- 所屬分類：>
煉金術士 本書特色
● 《煉金術士》以清晰且富有啟發性的方式描述了中央銀行的前世今生。 ● 與《大而不倒》《金融之王》《當音樂停止之后》并稱“洞察金融危機薦閱讀書目”。 ● 將全球有權勢的三大央行行長置于“煉金術士”的歷史隱喻之下，該書的視野已遠遠超越了單純的金融市場范疇。 ● 中國銀行業協會首席經濟學家巴曙松領銜翻譯，廣發證券總經理林傳輝作序推薦。美國著名職業投資經理人，暢銷書《金融之王》作者利雅卡特·艾哈邁德、美國著名經濟學家，暢銷書《當音樂停止之后》作者艾倫·布林德、《華爾街日報》資深財經記者，暢銷書《拯救華爾街》作者羅杰·洛溫斯坦、《華盛頓郵報》專欄作家，暢銷書《富可敵國》作者塞巴斯蒂安·馬拉比聯袂推薦。 ● 湛廬文化出品。
煉金術士 內容簡介
● 2007年8月，幾乎是在沒有任何征兆的情況下，三個尚未被公眾熟知的人忽然間成了世界上很有權勢的人物。他們就是世界上三位重要的央行：美聯儲主席本·伯南克、英國央行行長默文·金和歐洲央行行長讓-克勞德·特里謝。《煉金術士》講述的就是這三位央行行長攜手各國央行，動用數萬億的美元、英鎊、歐元，以少有的規模和速度，穩定了一波又一波危及優選金融體系危機的故事。 ● 本書從17世紀的瑞典首都斯德哥爾摩講起，那里見證了中央銀行的誕生，在成長的過程中，中央銀行家不斷磨礪，逐漸成為影響世界金融發展的重要力量。
煉金術士 目錄
譯者序 對一向神秘的發達經濟體央銀及其行長 嘗試祛魅的探索之作 / Ⅰ
巴曙松
北京大學匯豐金融研究院執行院長
香港交易及結算所董事總經理兼首席中國經濟學家
推薦序 “煉金”卷軸 博弈再現——重審全球經濟危機史 / Ⅶ
林傳輝
廣發證券總經理
測一測 關于西方現代金融行業的啟發性故事，你了解哪些？ / XI
引 言 打開水龍頭 / 001
“我們都沒經歷過這種情況。就好像從來都是只要擰開水龍頭，水就會流出來，而現在卻不出水了。”這是一個十分精確的隱喻：在那一天，銀行體系中的流動性的確消失了。歐元、美元、英鎊不再像水龍頭里的水一樣唾手可得……
**部分 “煉金術士”的誕生1656 —2006
01 約翰·帕姆斯丘奇與央銀的誕生 / 017
世界上**家央銀的誕生
他們成為現代“煉金術士”
02 朗伯德街、大不列顛準則、白芝浩原則 / 026
為什么朗伯德街會存在
白芝浩原則
03 有名無姓俱樂部 / 036
一個沒有央銀的美國
華爾街之王
美聯儲的創立
扎根在內心深處的厭惡
04 瘋狂、噩夢、絕望、混亂：當央銀兩次決策失誤時 / 049
可怕的惡性通脹
黑色星期四
脆弱的繁榮
埋下第二次世界大戰的禍根
整個社會都在劫難逃
05 阿瑟·伯恩斯的苦惱 / 064
避免災難性的轉變是經濟政策的**目標
“金發女孩經濟”
06 轉動馬斯特里赫特的輪盤賭 / 075
統一歐洲貨幣
歐洲貨幣聯盟的誕生
歐洲不是美國
**任歐洲央銀行長的任命
歐元，新貨幣的誕生
07 速水優、番茄醬和零利率政策的痛苦 / 087
“直升機伯南克”
量化寬松政策
一個零利率政策的奇異新世界
08 杰克遜霍爾共識和“大緩和” / 096
房價飆升的隱憂
全球金融危機的根源
“千禧橋”效應
第二部分 金融大恐慌2007—2008
09三人委員會 / 113
致力于歐洲一體化的特里謝
研究大蕭條出身的伯南克
“獨裁者”默文·金
難以馴服的金融市場
10 慘淡的圣誕節 / 127
減輕了危機嗎
金融加速器
市場瞄準了雷曼
“我們別無選擇”
11 金錢之墻 / 146
全世界的*終貸款人
7 000 億美元問題資產救助計劃
政府為銀行買單
全球首次統一下調利率
世界經濟大跳水
第三部分 后危機時代2009—2010
12 美聯儲的斗爭 / 171
“審計美聯儲”
美聯儲在政治上的回應
地方儲備銀行的游說戰
伯南克能否連任
反對審計美聯儲
大而不倒
13 希臘新奧德賽 / 204
只有在退潮時，才知道誰在裸泳
希臘救助計劃
“閃電崩盤”
救市如救火
“在亞洲開盤前”決策
14 默文·金的演講 / 235
內部“叛亂”
針線街之王的勝利
后危機時代
15 QE2 的初次冒險之旅 / 256
復蘇之夏
令人困惑的聯邦公開市場委員會會議
遭到全世界反對的QE2
決定實施QE2
QE2 的**天
疲憊的央銀家
第四部分 第二波浪潮2011—2012
16 菜刀、三巨頭以及杜維爾潰敗 / 285
三巨頭，希臘經濟的未來
“沙灘散步”
三巨頭再次登場
誰會是特里謝的繼任者
“為了實現3.31 億人的物價穩定”
17 歐盟委員會主席 / 307
希臘債務重組
成也特里謝，敗也特里謝
歐洲一體化的一次“量子飛躍”
18 逃逸速度 / 328
7 500 億英鎊的“震懾戰略”
絕望的時刻呼喚大膽的舉動
“我不會再去吶喊了”
19 超級馬里奧的世界 / 342
歐洲五國領導人大換血
為歐洲筑建金錢之墻
歐元區遭遇政治分裂
以經濟為良方
結語 重回大提頓 / 361
央銀的歷史其實也是文明的歷史：一點一點地探索，嘗試著學會如何管理一個公正、繁榮的社會，日積跬步，向著更好的世界邁進。
展開全部
煉金術士 節選
打開水龍頭 2007 年8 月9 日，在布列塔尼海岸邊，讓- 克洛德·特里謝在圣-馬洛——他兒時的家中醒來，準備在孫輩孩子們的陪伴中，開始享受乘坐摩托艇閑游的一天。這是他作為歐洲央銀行長忙碌一整年后，短暫的夏日休息時光。英格蘭銀行行長默文·金也計劃度過一個悠閑的星期四：從位于倫敦諾丁山附近的公寓出發，前往城市南部的肯寧頓橢圓球場，觀看英國國家隊與印度隊的板球比賽。唯有美聯儲主席本·伯南克仍舊按計劃照常工作：由保安特遣隊驅車，把他從位于美國國會山的聯排別墅護送至財政部，在那里他將與財政部部長亨利·保爾森（Henry Paulson）共進早餐，而伯南克會喝燕麥粥。正是以上三位央行行長將引領全世界度過此后5 年的動亂時期。然而這一天，這三人都沒能像計劃的那樣度過。 大約上午7 點30 分，特里謝的電話響了，是歐洲央銀市場運營部主管弗朗西斯科·帕帕蒂阿（Francesco Papadia）從位于法蘭克福的央行總部打來的。“我們遇到了一個問題。”帕帕蒂阿說道。 龐大的法國巴黎銀行宣布暫停從其管理的三個投資基金中贖回資金，因為這些基金大量投資于幾乎無法估值的美國住房抵押貸款支持證券。在銀行估算出這些投資確切的價值之前，客戶的資金將被凍結。就其本身而言，這個舉措影響不大——在全部資產中，這三個相對無名的基金僅持有16 億歐元。 但這一聲明證實了歐洲銀行家們*擔憂的情況。數周以來，他們一直擔心將在美國住房貸款上面臨損失。據稱，在2007 年早些時候還能夠自由交易的超級安全抵押債券，到7 月底就已經很難進行交易了。隨著越來越多拿到高風險貸款在坦帕、克利夫蘭或鳳凰城買房的人發現自己無力償還貸款，建立在這些貸款之上的所有假定便開始遭到質疑：也許所有那些AAA 級證券并不是真的AAA 級？銀行投放大量資金購買的債券的實際價值是否值它們看起來的那么多？如果法國巴黎銀行不清楚自己管理的基金到底價值多少，其他銀行又怎么能知道自己所投資的抵押貸款支持證券的真正價值呢？ “Credit”來源于拉丁語“creditus”，即信任，這并非毫無緣由。銀行幾乎將高評級的證券視為現金等價物，無論什么時候需要更多的美元或歐元，銀行都可以將持有的債券交付給另一家銀行作為借入資金的抵押品，從而確保它們在任何時候都有恰好足夠的資金來履行義務。但是在2007 年8 月初，當用抵押貸款支持證券進行這種資金拆借時，本來簡單的交換突然間變得很復雜。問題不在于這些證券的價值低于其先前的價值——畢竟，銀行可以承擔這些損失；而如果一家銀行借錢給街邊另一家銀行，同時用證券作抵押借錢給另一家銀行，沒有人知道這個債券的價值到底低了多少以及它是否還能得到償還。 帕帕蒂阿及其工作人員定期與被稱為“貨幣市場聯絡小組”的20 位主要歐洲銀行的財務主管們談話，正如一位央行官員所說，該小組成員接連幾天都被警告“梗塞”即將來臨。就在這個星期四的上午，預言成真：在法國巴黎銀行發表聲明后，各家銀行都將現金囤積起來，往常的現金供給迅速緊縮。德意志銀行首席歐洲經濟學家托馬斯·邁耶（Thomas Mayer）告訴《紐約時報》：“信任被動搖了。”后來，某大型全球銀行的一名高管說：“我們都沒經歷過這種情況。就好像從來都是只要擰開水龍頭，水就會流出來，而現在卻不出水了。” 這是一個十分精確的隱喻：在那一天，銀行系統中的流動性的確消失了。歐元、美元、英鎊不再像水龍頭里的水一樣唾手可得。歷史一次又一次地教育我們，當銀行停業并開始囤積資金時，它們對所服務的實體經濟也將如此。如果一位銀行家不愿借錢給其他銀行家，那么，很可能也不愿借錢給需要用錢建工廠的企業或買房子的家庭。如果這種情況不加以控制，歐洲銀行之間的危機可能會對全球經濟造成無法預知的破壞。突然之間，歐洲人習慣的夏末長假在此時變得十分不合時宜。 特里謝指示帕帕蒂阿召集執行委員會，他需要與遍布歐洲的6 名有權聯合部署央行資源（包括憑空創造歐元）的官員談話。位于法蘭克福的歐洲央銀的職員開始往西班牙、意大利和希臘的各種別墅或度假區打電話，安排緊急電話會議。特里謝通常把設有圍墻的中世紀海港小鎮圣- 馬洛視為“世外桃源”，在那里他可以游泳、品讀詩歌和哲學，但現在他卻要在這里應對21 世紀**次大規模金融危機的初始階段。 上午10 點，全體執行委員會成員都已在電話線上。特里謝強調道：“我們唯一可以做的就是提供流動性。”他堅稱，歐洲央銀必須向銀行系統注入歐元。他提議央銀履行其作為“*后貸款人”的傳統角色，當私人銀行緊縮資金時，介入銀行系統，而且要采用一種全新的方式。歐洲央銀將放棄向銀行系統注入某一固定金額資金的慣例，而是向需要資金的銀行無限量提供需要的歐元資金。在中歐時間下午12 點30 分，特里謝及執行委員會所執行的這一操作的技術術語為提供“全額獲配固定利率招標”（fixed-rate tender with full allotment）， 意思就是：“伙計們，過來拿錢吧。按照4% 的利率，我們將提供你需要的全部歐元。”約49 家銀行共獲得了950 億歐元。 伯南克的一天 紐約聯邦儲備銀行給自己保留了一個市場席位，以監控全球金融市場的運行情況。但在這個星期四東海岸的早上6 點半，只有很少幾位年輕員工正在值班監控隔夜市場活動。消息花了幾個小時才傳到正在科德角度假的紐約聯邦儲備銀行主席蒂莫西·蓋特納（Timothy Geithner）以及準備和財政部部長保爾森共進早餐的伯南克的耳中。 6 點49 分，伯南克收到一封來自美聯儲貨幣事務部門主管布賴恩·馬迪根（Brian Madigan）的電子郵件：“您可能已經看到，一夜之間，市場又一次降價出清了。”郵件還進一步匯報了市場的*新動態。但馬迪根尚不了解歐洲央銀的行動。將近半個小時后，當伯南克的黑色凱迪拉克由一名來自美聯儲自有的警察部隊的軍官駕駛而加速行駛在獨立大道上時，伯南克才得知歐洲央銀已經采取非常行動的消息。7 點16 分，伯南克收到了來自美聯儲新聞部官員大衛·斯基德莫爾（David Skidmore）的電子郵件：“顯然，德意志銀行有兩個貨幣市場基金虧損了，歐洲央銀正在要約購買以美元計價的資產。我已經跟路透社的格倫·薩默維爾（Glenn Somerville）聊過了，他已早早地前往財政部新聞發布室。” 但該郵件中的一些細節是錯誤的：應該是法國巴黎銀行而非德意志銀行，是有三個基金虧損而非兩個，是要約購買以歐元計價而非以美元計價的資產。但其內容核心是正確的：歐洲央銀正以前所未有的方式干預市場，而且伯南克通過路透社記者一篇報道中的混亂流言中看到了這一點。到7 點半，他與保爾森共進早餐時，將有大事發生的跡象已經很明顯，即使沒有人確切知道到底會發生什么。 直到8 點52 分，伯南克從美聯儲理事凱文·沃什（Kevin Warsh）的電子郵件中得到了一個更準確的消息，沃什是美聯儲的主管人員之一，經常充當美聯儲主席與金融市場和他國央行之間的溝通者。沃什整個早上都在打電話，他在郵件中寫道：“歐洲央銀的這一舉措傳遞了兩個信號。首先，它們準備提供流動性，以確保歐洲貨幣市場的平穩運行。其次，它們將以政策利率提供流動性，并未將流動性短缺視為調整其政策立場的更根本原因。”美國人很快就明白了，特里謝試圖將歐洲央銀正在為金融體系采取的行動與為解決整個歐洲經濟的潛在疲軟所采取的行動明顯區別開來。
煉金術士 作者簡介
作者：尼爾·歐文 l 《紐約時報》高級經濟通訊記者。 l 曾任《華盛頓郵報》專欄作家，同時是該報Wonkblog網站的財經編輯。2007—2012年，作為該報的跟隊記者，他采訪了美聯儲和各國央行，文章涉及金融危機、經濟蕭條以及之后的連鎖困境，產生了極大的反響。 l 擁有哥倫比亞大學MBA學位，是經濟和財經新聞專業奈特-白芝浩獎學金項目（Knight-Bagehot Fellow）獲得者。 譯者：巴曙松 l 北京大學匯豐金融研究院執行院長，香港交易所董事總經理兼首席中國經濟學家，中國銀行業協會首席經濟學家，兼任中國宏觀經濟學會副會長、商務部經貿政策咨詢委員會委員、中國“十三五”國家發展規劃專家委員會委員、張培剛發展經濟學研究基金會理事長、香港金融發展局內地機遇小組成員等。 l 主要譯著有《美國貨幣史》《大而不倒》《末日博士魯比尼的金融預言：危機經濟學》等。
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