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創(chuàng)業(yè)金融:企業(yè)成長(zhǎng)的藝術(shù)和科學(xué) 版權(quán)信息
- ISBN：9787547319833
- 條形碼：9787547319833 ; 978-7-5473-1983-3
- 裝幀：一般膠版紙
- 冊(cè)數(shù)：暫無(wú)
- 重量：暫無(wú)
- 所屬分類：>
創(chuàng)業(yè)金融:企業(yè)成長(zhǎng)的藝術(shù)和科學(xué) 本書特色
適讀人群 ：一般讀者適合廣大初學(xué)者及新玩家的創(chuàng)業(yè)投融資操作指南，講解簡(jiǎn)明清晰、生動(dòng)全面，閱讀學(xué)習(xí)“低門檻”，上手實(shí)操無(wú)負(fù)擔(dān) 打破創(chuàng)業(yè)者與投資者之間的認(rèn)知壁壘，全面呈現(xiàn)投資者與創(chuàng)業(yè)者在初創(chuàng)企業(yè)投融資過(guò)程中的決策思路，知己知彼方能共生共贏 本書作者來(lái)自歐洲多所商學(xué)院（包括ISEAD商學(xué)院、博科尼大學(xué)商學(xué)院，帝國(guó)理工學(xué)院商學(xué)院）及投資基金、投資網(wǎng)絡(luò)（歐洲投資基金網(wǎng)絡(luò)、貝塔斯曼基金等）
創(chuàng)業(yè)金融:企業(yè)成長(zhǎng)的藝術(shù)和科學(xué) 內(nèi)容簡(jiǎn)介
幾個(gè)朋友合伙創(chuàng)業(yè)如何分配股權(quán)？風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)如何對(duì)投資對(duì)象作出判斷？如何為自己的初創(chuàng)公司估值？這些是創(chuàng)業(yè)現(xiàn)場(chǎng)中*為常見(jiàn)的創(chuàng)業(yè)金融問(wèn)題。創(chuàng)業(yè)者不僅是將新技術(shù)、新服務(wù)推向市場(chǎng)的創(chuàng)新者，還將成為初創(chuàng)企業(yè)的管理者——掌握企業(yè)成長(zhǎng)的科學(xué)與藝術(shù)的奧秘，將是他們前進(jìn)道路上必須攻克的一個(gè)重要課題。 本書以成熟的歐洲創(chuàng)業(yè)市場(chǎng)為基底，放眼世界，結(jié)合了大量實(shí)例與數(shù)據(jù)，詳實(shí)地討論了創(chuàng)業(yè)公司融資的各類途徑、融資程序中財(cái)務(wù)計(jì)劃、項(xiàng)目估值、投資條款與談判等每一環(huán)節(jié)，以及公司創(chuàng)立后的管理與監(jiān)控，以及*后資金退出的過(guò)程。 來(lái)自歐洲多所商學(xué)院（包括ISEAD商學(xué)院、博科尼大學(xué)商學(xué)院，帝國(guó)理工學(xué)院商學(xué)院）及投資基金、投資網(wǎng)絡(luò)（歐洲投資基金網(wǎng)絡(luò)、貝塔斯曼基金等）的創(chuàng)業(yè)或投資專家，匯集了豐富的風(fēng)險(xiǎn)投資、私募股權(quán)、公司管理、天使投資以及創(chuàng)業(yè)與收購(gòu)一線經(jīng)驗(yàn)，集聚了豐厚的創(chuàng)業(yè)金融領(lǐng)域的學(xué)術(shù)研究成果，深入淺出地為創(chuàng)業(yè)者當(dāng)前存在的知識(shí)盲區(qū)“掃盲”。 每一章還附有一個(gè)完整的創(chuàng)業(yè)公司的案例討論、并總結(jié)相關(guān)要點(diǎn)與思考問(wèn)題，讓創(chuàng)業(yè)者可以自信處理公司融資與財(cái)務(wù)問(wèn)題，助力創(chuàng)業(yè)者武裝融資知識(shí)技能、全面提高競(jìng)爭(zhēng)力。
創(chuàng)業(yè)金融:企業(yè)成長(zhǎng)的藝術(shù)和科學(xué) 目錄
**部分 資金來(lái)源
第1章 創(chuàng)業(yè)金融簡(jiǎn)介
第2章 公司發(fā)展早期的資金來(lái)源（1）：孵化器、加速器和眾籌
第3章 公司發(fā)展早期的資金來(lái)源（2）：天使投資
第4章 風(fēng)險(xiǎn)投資、私募股權(quán)和公司風(fēng)險(xiǎn)投資
第二部分 融資程序
第5章 項(xiàng)目尋找和篩選
第6章 財(cái)務(wù)計(jì)劃的制定：預(yù)測(cè)
第7章 初創(chuàng)公司的估值
第8章 投資條款清單和談判
第三部分 公司的發(fā)展和收獲
第9章 監(jiān)管策略和關(guān)鍵指標(biāo)
第10章 收購(gòu)創(chuàng)業(yè)：管理層收購(gòu)和管理層換購(gòu)
第11章 收獲：退出
展開(kāi)全部
創(chuàng)業(yè)金融:企業(yè)成長(zhǎng)的藝術(shù)和科學(xué) 節(jié)選
1.4 新創(chuàng)公司發(fā)展的不同階段及資金來(lái)源 創(chuàng)業(yè)金融不只限于公司成立之初，而且貫穿公司成長(zhǎng)的每個(gè)階 段。一個(gè)新公司的成長(zhǎng)過(guò)程中要經(jīng)歷不同階段，這本書中，我們把公司的生命周期分成四個(gè)主要階段[1]。圖1.1詳細(xì)描述了這四個(gè)階段 及其主要特征。 1.4.1 種子階段 種子階段始于開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品或新服務(wù)的理念。大多數(shù)情況下，這時(shí)公司還沒(méi)有成立，但是創(chuàng)始人已認(rèn)準(zhǔn)了機(jī)會(huì)，愿意為之努力。他們會(huì)嘗試著去驗(yàn)證新理念，制造產(chǎn)品原型，然后投入市場(chǎng)。產(chǎn)品可能需要很長(zhǎng)時(shí)間才被市場(chǎng)接受，俘獲**批愿意為之買單的顧客[2]， 但也可能很短時(shí)間內(nèi)就被市場(chǎng)接受。例如，如果初創(chuàng)企業(yè)提供的是咨詢業(yè)務(wù)，種子階段可能較短，短至一月甚至一周。但如果是生物科技領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)，由于產(chǎn)品測(cè)試和認(rèn)可過(guò)程比較費(fèi)時(shí)，產(chǎn)品可能很多年后才能到達(dá)**批顧客手中。因此不能簡(jiǎn)單判定種子階段需歷時(shí)一年，或給它規(guī)定某個(gè)時(shí)長(zhǎng)。根據(jù)公司從事的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)不同，其種子階段經(jīng)歷的時(shí)間長(zhǎng)短也不同。 直至開(kāi)始出售產(chǎn)品，創(chuàng)業(yè)者根據(jù)創(chuàng)業(yè)類型需要資金支持。這個(gè)階段的資金用于支付員工薪水、購(gòu)買有形或無(wú)形的資產(chǎn)、支付其他 開(kāi)銷等。創(chuàng)業(yè)之初，**筆資金可能來(lái)源于創(chuàng)業(yè)者的私人積蓄，即所謂的“布羅波融資”（bootstrapping），也可能從親戚朋友那兒獲得一些資助，這種資金來(lái)源被簡(jiǎn)稱為“3F”（朋友、家人、傻瓜三 個(gè)英文單詞的首字母）。來(lái)自“3F”的資助相當(dāng)重要，因?yàn)檫@些人 *了解創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，是對(duì)其他投資者的積極暗示。讓親友在“自己經(jīng) 營(yíng)的企業(yè)里投資”就是對(duì)種子階段的投資者們釋放信號(hào)：創(chuàng)業(yè)者及其周圍的人對(duì)新創(chuàng)企業(yè)有信心（更具體一點(diǎn)就是對(duì)創(chuàng)業(yè)者有信心）。 還有，如果企業(yè)符合某種特定標(biāo)準(zhǔn)，或有重要的研究基礎(chǔ)或創(chuàng)新成分，可能會(huì)申請(qǐng)到研究經(jīng)費(fèi)資助或得到公共資金。 如果創(chuàng)業(yè)者還需資助，也可以發(fā)起眾籌，尋找孵化器或加速 器。第2章將詳細(xì)介紹這些資金來(lái)源。接下來(lái)可以試試聯(lián)系天使投 資人。但天使投資人并不是對(duì)所有創(chuàng)業(yè)類型都感興趣，他們只把資金投向那些有快速成長(zhǎng)潛力、從長(zhǎng)遠(yuǎn)看有良好投資回報(bào)潛力的新創(chuàng)企業(yè)。第3章將介紹天使投資人。 雖然風(fēng)險(xiǎn)資本往往投放在公司的初創(chuàng)階段（詳見(jiàn)下節(jié)內(nèi)容）， 但也有一些風(fēng)險(xiǎn)基金專門投放于公司的種子階段。這些風(fēng)投者也在 尋找天使投資人中意的那種類型，但投資方式更客觀。也就是說(shuō)， 他們會(huì)搜集更多信息，深入展開(kāi)盡職調(diào)查并認(rèn)真分析，然后才決定 是否成為公司股東。第4章將對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資金的投資策略進(jìn)行詳細(xì)介紹。 1.4.2 初創(chuàng)階段 至此，公司已開(kāi)始出售產(chǎn)品或服務(wù)了，或多或少有了一些客戶。初創(chuàng)階段直到公司到達(dá)收支平衡點(diǎn)，能夠支付所有成本時(shí)才結(jié) 束。至此，公司不再需要外部資金也能持續(xù)發(fā)展。 對(duì)一個(gè)初創(chuàng)公司來(lái)說(shuō)，迎來(lái)**批客戶具有里程碑式意義，因?yàn)檫@證明市場(chǎng)對(duì)其產(chǎn)品或服務(wù)有了*初需求。但**批客戶往往是創(chuàng)業(yè)者的親友，因此創(chuàng)業(yè)者仍有必要去了解更多潛在客戶群。了解獲得一個(gè)客戶的成本（也稱CAC，customer acquisition cost，“獲客成本”）是一項(xiàng)重要的指標(biāo)。我們必須明白，客戶對(duì)公司的價(jià)值（也稱LTV，lifetime value，“客戶終生價(jià)值”）比獲客成本要高得多。當(dāng)然，公司還要支付很多其他成本費(fèi)用，但如果客戶終生價(jià) 值（LTV）高于獲客成本，公司在發(fā)展過(guò)程中將有很大盈利潛力。 第9章將深入介紹主要績(jī)效指標(biāo)，了解投資者如何監(jiān)督新公司的 發(fā)展。 公司這個(gè)階段其實(shí)還屬于資金損耗階段，因?yàn)槿匀蝗氩环蟪觥８鶕?jù)公司的金融需求，*合適的資金來(lái)源是天使投資或風(fēng)險(xiǎn)投資。經(jīng)驗(yàn)法則告訴我們，如果所需資金少于100萬(wàn)歐元，可以尋求天使投資人聯(lián)合貸款 ；如果所需資金大于100萬(wàn)歐元，那么尋求風(fēng)險(xiǎn)投資更合適，這時(shí)投資者投入資金被稱為“A輪投資”。 根據(jù)公司的發(fā)展速度和耗資需求，接下來(lái)可能還需多輪投資，即 “B輪投資”“C輪投資”，等等。第6章我們將闡釋如何估算公司的資金需求及其*佳融資時(shí)間。少數(shù)情況下，獲得風(fēng)投資助的初創(chuàng)企業(yè)中，可能每10家里面有1家，甚至不到1家能進(jìn)入首次公開(kāi)募股（IPO）榜單，獲得股票交易權(quán)。關(guān)于IPO，第11章將有詳細(xì)介紹。 1.4.3 成長(zhǎng)階段 當(dāng)公司突破收支平衡點(diǎn)，開(kāi)始盈利，這就意味著公司進(jìn)入成長(zhǎng)階段，可能此時(shí)盈利不多，但重要的是不再虧損了。大部分盈利將投入資金增長(zhǎng)。如還需更多資金，可以考慮銀行，因?yàn)楣竞苡锌赡芤逊蟼鹘y(tǒng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)信用控制的要求。 1.4.4 成熟階段 當(dāng)市場(chǎng)或公司以正常速度穩(wěn)步成長(zhǎng)時(shí)，這意味著創(chuàng)業(yè)進(jìn)入了 成熟階段。這個(gè)階段，公司不會(huì)進(jìn)行大規(guī)模投資，而是實(shí)施“一切 照舊”的運(yùn)營(yíng)模式，保持現(xiàn)有的市場(chǎng)份額。如果你想了解成熟公司的金融問(wèn)題，可以查閱關(guān)于公司金融的書籍。但是如果你對(duì)收購(gòu)成 熟公司感興趣，想通過(guò)收購(gòu)公司來(lái)創(chuàng)業(yè)，那么請(qǐng)閱讀本書第10章， 定會(huì)有所收獲。在收購(gòu)成熟公司案例中，私募股權(quán)是一種理想的資 金來(lái)源。 總而言之，根據(jù)公司金融需求的大小、發(fā)生需求的時(shí)間點(diǎn)及取得的成果，可以選擇不同種類的融資方式。重要的是要了解清楚哪種 投資方式*適合你的公司。圖1.2總結(jié)了種子階段和初創(chuàng)階段的不同資金來(lái)源。每種資金來(lái)源都有其利弊，都需要衡量當(dāng)下和將來(lái)。創(chuàng)業(yè)金融不僅對(duì)尼克拉斯很重要，對(duì)你在這本書里遇到的每一位創(chuàng)業(yè)者都 很重要。這些創(chuàng)業(yè)者中，有的大名鼎鼎，有的默默無(wú)聞，但他們都有追逐夢(mèng)想的動(dòng)力和勇氣。他們依靠的是對(duì)他們有信心的投資者。 因此，選擇什么樣的資金來(lái)源取決于公司處于哪個(gè)發(fā)展階段。 對(duì)各種資金來(lái)源的詳細(xì)評(píng)價(jià)請(qǐng)參見(jiàn)本節(jié)的圖1.3。 [1] 從不同的視角出發(fā)，對(duì)創(chuàng)業(yè)階段有不同的劃分方法。本書感興趣的是金融視角。 [2] 總的來(lái)說(shuō)，公司開(kāi)始有收益時(shí)，標(biāo)志著種子階段的結(jié)束。但我們應(yīng)該注意到許多網(wǎng) 絡(luò)技術(shù)公司的特殊情況。一些公司有很多用戶或客戶，但他們沒(méi)有付費(fèi)，例如：沃 勒普二手貨交易平臺(tái)（Wallapop）、瓦次普軟件（Whatsapp）。
創(chuàng)業(yè)金融:企業(yè)成長(zhǎng)的藝術(shù)和科學(xué) 作者簡(jiǎn)介
路易莎·阿萊曼尼是倫敦商業(yè)學(xué)院的副教授與創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)中心學(xué)術(shù)顧問(wèn)，歐洲天使投資網(wǎng)絡(luò)董事，曾任艾賽德商學(xué)院創(chuàng)業(yè)金融學(xué)副教授，創(chuàng)業(yè)學(xué)院院長(zhǎng)，主要研究天使投資、風(fēng)險(xiǎn)投資、影響力投資以及兒童創(chuàng)業(yè)教育。 約布·安德烈?jiàn)W利是荷蘭奈耶諾德大學(xué)金融中心的高級(jí)講師，商學(xué)院博士研究生，在阿姆斯特丹的奈耶諾德孵化器擔(dān)任領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)。
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